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今日两市高开高走，蓝筹股与题材股交替上涨。兴业证券策略王德伦团队看多本轮反弹，看好蓝筹搭台，成长唱戏。 原因如下： 1. 短期来看，进入“两会”时间，把握迟到的“两会行情”。一季度因为疫情，一季报和经济数据都不正常，进入二季度经济活动回归正常，短期数据空窗，政策预期、春风吹，风险偏好随政策起舞。 2. QFII、RQFII正式放开，改革不止步，风险偏好提升，外资持续流入。5月7日，央行和外管局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。从陆股通角度来看，2020年4月外资净流入超过530亿元，从此前的悲观流出转回流入进一步体现我们此前谈到的全球最好的资产在中国股市。 3. 利率下行，QFII放开，券商等蓝筹搭台，风险偏好提升，大创新科技成长唱戏。境外客户由“在岸市场开放”通道入场的模式，将利好境内的券商，特别是有FICC等相关的头部券商。同时，利率下行，对于相关低估值、业绩稳定、外资重仓等蓝筹股受益。改革加速、创业板注册制实施，风险偏好提升，转型方向、科技创新、新基建、5G相关科技真成长龙头。 长期角度来看，兴业证券策略团队认为有两件确定性主线，值得重视和把握。 其一、外资投资中国从投资无门到大门敞开，金融开放的红利，全球最好的资产在中国股市。 其二、中国正在处于新一轮科技创新周期。兴业证券认为持续过70年发展，我们正在从“投资驱动”转向“创新驱动”，新一轮创新周期所需的人力、财力、物力东风俱备。其中，人力：人才储备不断完善。财力：资本市场、VCPE等对大创新科技行业持续投入支持。物力：5G时代技术领先，基础设施具备先发优势。诸多结构性、科技创新型企业的机会值得重点把握。 |
