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作者: 网评房产 据公众号“风财讯”消息，5月11日，汇票圈子内的消息，上海中梁地产集团有限公司旗下济南梁鼎置业有限公司签发的商票明天(5月12日)起陆续到期，但是不能足额兑付的恶劣事件。 最早一批次到期票据的出票人和承兑人：济南梁鼎置业有限公司，出票日期：2020年5月13日，汇票到期日：2021年5月12日，收款人名称为山东国茂投资开发集团有限公司，票面金额，100万元整。截至5月12日，该批商票到期未付票面金额共计3500万元。 知情人士表示，2020年，上海中梁地产集团有限公司与其融资合作方山东国茂投资开发集团有限公司通过借用济南梁鼎置业有限公司名义对外签发6.78亿元融资性票据。济梁鼎置业有限公司(成立时间为2019年12月16日)据上海中梁内部组织架构和企查查对外投资分析情况来看，该主体系上海中梁山东地区省级管理公司。 部分明细如下： 知情人士表示，2020年上海中梁地产集团资金链紧张，该些批次的融资性票据都由集团层面主导，各环节审批流均强调要求控制好节奏，确保融资过程合作方放款及时落位项目，并要求山东区集严控风险，每日上报回款进度按照要求完成台账登记；审批流至集团最高级别李和栗执行总裁。 公司回应：100％兑付 对于近期市场所传“上海中梁地产集团旗下济南梁鼎置业商票到期，知情人士称兑付将打8折”的消息，上海中梁地产集团相关人士回应称，公司将按期、及时、足额兑付。这位人士表示，电子汇票即将到期，按流程首先要与持票人取得联系再进行兑付，一切都在正常进行中。一份盖有济南梁鼎置业公章的函件显示，“济南梁鼎置业有限公司所开具的电子商业承兑汇票承兑事宜，公司主动与持票人沟通，我司开具的商业承兑汇票将按期及时足额兑付(其中首批2021年5月12日到期)。” 虽然中梁及时出来澄清，但是仍然无法掩盖事情的真相，打折对付的事件，确实是真实存在的。此次汇票事件，反映出中梁的资金情况正在急剧恶化，商业信誉在下降，不少圈内的机构都纷纷规避与中梁的合作。 济南梁鼎为中梁旗下企业，是上海中梁山东地区省级管理公司，成立于2019年底。以下为济南梁鼎股权结构图： 公告中涉及的这批融资性票据是2020年上海中梁控股与其融资合作方山东国茂投资开发集团有限公司通过借用济南梁鼎公司名义对外签发的。以下为涉案收款人山东国茂投资开发集团有限公司股权结构图： 早年间，中梁控股主要集中火力在江浙地区发展，但是辐射范围有限，只能算江浙地区一家相当普通的中小规模房企。 2009年，中梁控股将视野放至整个长三角经济区寻找商机，重大转折出现在2016年。这一年，中梁控股正式把集团总部从温州搬到上海，开启全国化布局。中梁控股看中了棚改货币化带来的机会，主动下沉布局三四线城市。同年，将业务扩张至安徽、福建、江西，2017年扩张至四川、河南、湖南等地，2018年进一步扩张至贵州、山西等地。 4年10倍增长，主要因为中梁控股对标碧桂园，同样采取了高周转模式，以二三四线城市中小项目为主。 随后几年，中梁控股通过成立大量附属公司，推动股东权益大增，将净负债率逐步降了下来，2017年净负债率降至339.5％，但依然严重“超标”，2018年降到了58.1％。 由于净负债率计算公式的分母是净资产，期间中梁控股净资产大增，无疑对净负债率的下降起到很大的作用，中梁控股净资产即总权益从2016年末的6.55亿增加259.4％，至2017年末的23.54亿；此后一年再增加186.9％至2018年末的67.54亿，短短两年膨胀10倍。 但是，总权益暴增并不是控股股东投入大量真金白银，而是并表的附属公司的少数股东权益大增。2016年，中梁控股少数股东权益甚至超过了总权益，达到总权益的140.9％；2017年少数股东权益在总权益中占比依然高达90％。 中梁控股一直以来公开融资并不多，上市前比较依赖信托融资。据聆讯资料披露，截至2018年末，中梁控股尚有109笔信托及资产管理计划，共147.16亿待偿还，占借款总额的54.5％。 中梁控股上市时募集资金其中一大用途就是偿还此类融资成本较高的信托贷款，此后中梁控股逐步减少了这类融资成本较高的非标融资。2019年在香港上市后，中梁控股也开始寻求公开融资，但以境外公开融资为主，比如在香港发行优先票据。 据中梁控股年报披露，截至2020年末，中梁控股应偿还的优先票据金额达88.77亿，其中大部分即将在1年内到期，须于1年内偿还的金额达73.06亿。 从中梁控股的融资结构来看，其短期债务占比一直较高，大部分债务为未来一两年内到期的债务。据中梁控股财报，2020年末中梁控股541亿有息债务中短期债务占比达44％，包括银行及其他借款164.78亿，优先票据73.06亿。2019年中梁控股短期债务占比更高，达53.5％。 |
